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(中央社記者張良知台北2007年2月19日電) 高爾夫球頭代工廠商歷經去年品牌客戶調整庫存，以及原料成本大增下，營運略顯低迷；不過在旺季效應與客戶新產品陸續推出，加上主要原料鈦合金價格自高點滑落，有利高球代工廠營收及獲利同步提升。

高爾夫球運動向來以美國及日本為主，估計美、日兩國的高球人口數佔全球高球的總運動人口比重接近8成，不過就如電子產品一樣，高球運動所需的運動器材絕大部分都在亞洲生產，其中的球桿頭又以台商為主，且訂單多集中於少數廠商，。

因高球運動本身的貴族特性，加上兼具勞力密集產業及高科技的開發科技，所以在各種台商代工的運動器材中，高球球頭的代工利潤率也是較好的一個族群，高球頭整體的產值雖不如運動鞋或腳踏車，但若以股東權益報酬率來看，高球頭的廠商則確定優於其他廠商。

不 過由於歐、美、日等國家，在高爾夫球市場已漸趨飽和，新興市場雖可由經濟成長帶動個人所得提高，使高爾夫球運動更趨普及，但以目前的主客觀條件觀察，短期 內似乎也達不到業者期望的成長，以填補歐、美、日市場緩慢成長的不足，因此國際主要品牌客戶也不斷推出新產品，以刺激汰換市場的消費需求。

而在新產品推出前，品牌客戶往往面臨消化庫存考量而減少下單，造成淡旺季相對明顯；除此之外，產業面臨的困境尚包括人民幣升值、大陸實施基本工資、基本金屬成本上揚及品牌客戶要求降價的壓力等因素。

不 過在旺季效應下，高爾夫球頭代工廠今年元月已走出去年的低迷期，繳出亮麗成績。已決議配發 6.1元股利的大田精密 (8924)，結算元月營收 7.37億元，自結稅前淨利 1.48億元，較去年同期1.14億元成長30%，以目前股本11.8億元計算，單月每股稅前盈餘1.25元。

明安國際 (8938)則在主要客戶2007年新產品已於1月起陸續出貨，結算元月營收達6億9443萬元，不但較去年同期5億1807萬元成長34%，更較去年12月4億9472萬元大幅成長40.4%，並創下歷史新高紀錄，目前第一季產能已呈滿載狀況。

至於自去年7月起出現連續 6個月虧損的鉅明實業(8928) ，也在客戶庫調整接近完成與訂單逐漸回溫下，1月營收為1億3857萬元，單月稅前淨利1302萬元，結束連6個月虧損，每股稅前盈餘0.2元，超越去年全年每股稅前淨利0.27元的三分之二。

整 體而言，高爾夫球頭代工廠商在歷經半年的庫存調整後，品牌客戶新產品效應，已自去年底逐步發酵，加上主要原料海棉鈦的價格從去年高檔下滑近一半，抵消不銹 鋼材料價格上漲造成的壓力，高爾夫球桿頭廠商的營收及獲利情況可望較去年好轉，配合穩定的高股息策略，可望重新獲得法人買盤青睞。

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高爾夫球頭代工廠商的大田一月份脫離了去年的低迷, 一月份繳出漂亮的成績單, 將配發去年度每股六．一元股利，其中現金股息高達六元, 是一檔可參與除權息的個股! (版主)