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研華H1營收亮麗 預估全年營收148億元 EPS上看6元水準

鉅亨網記者林大正／台北‧7月17日

    工業電腦大廠商研華 (2395-TW)上週五(14日)舉行
法說會，會中並公佈今(2006)年第2季合併營收為37.92
億元，年增率 43.2%；上半年合併營收則為 71.28億元
，年增率 36%；其中上半年稅後盈餘約14.6億元， EPS
約3.15元，達成率52.5%。研華預估全年營收約為148.5
億元，稅前盈餘32.67億元，EPS約6元。

    研華董事長劉克振表示，第 2季因產品組合因素，
使毛利率較上季微幅下滑 1.15%，成為 44.1%，稅前盈
餘則為9.21億元，成為歷年來第 2季最佳營收，上半年
的業績表現反應 IPC市場正逢榮景。

    自去(2005)年底與華碩 (2357-TW)策略聯盟以來，
研華擬就全球 IPC市佔率進一步提高到 25%以上進行佈
局，與華碩共同合資成立針對中量級工業電腦製造、代
工，以及元件製造業務的研碩電腦公司，以開發全球工
業控制設備的潛在新市場。

    劉克振說，研華目前在全球工業電腦，但其它未開
發的潛在市場卻還有高達 260億美元的商機由國際大廠
所掌握，加上技術能力的限制，以往研華對於量大成本
低的接單一向較為保守。未來將透過與華碩長期的合作
，預計兩家公司的合作不久，可望見到成效。

    研華目前則研發「無風扇嵌入式系統」，應用在加
油站等高溫及嚴苛環境下，以降低商用PC的折損率，劉
克振說，無風扇嵌入式系統亦可應用在吃角子老虎等博
奕機，或極需靜音系統的醫療產業，應用範圍相當廣泛
。

    不過劉克振也指出，一般來說， IPC產業上下半年
業績比重約4：6，但今年下半年未見後續明顯大筆接單
，因此保守預估今年上下半年比重約48比52，景氣能見
度頂多維持 1季，看法相對較以往謹慎！

    研華預估，今年集團營收將挑戰 148億元，獲利部
分為 32.67億元，以單季表現來看，第 2季集團營收近
38億元，較第 1季成長 14%，第 2季集團稅後盈餘則為
7.88億元，也較第 1季的6.72億元，成長達 17%，業績
穩步上揚。

    康和證券研究部則認為，以其上半年的優異表現，
即使目前預估下半年成長幅度不易如上半年大，但整體
營收獲利成長仍可望順利超過財測。康和證券表示，研
華第 3季合併營收約 38.86億元， EPS約1.62元；全年
合併營收約150.22億元，年增率27.06%，稅前盈餘34.61
億元，EPS約6.36元。

    受法說會公布今年第 2季及上半年整體營收報告激
勵，研華股價在今天 IPC族群一片慘綠聲中，表現獨強
，終場上漲2.10元，以92.1元作收，漲幅2.33%。